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国有资本与民间资本携手并进 促进实体经济发展

时间:2016-12-19

2016年12月17日上午,由中国社会科学院研究生院MBA教育中心主办的中国创业百人论坛在中国社会科学院会堂举办。

杨本军总经理应邀出席,以下为发言实录:

杨本军:2016年是十三五规划的开局之年,中国经济迎来新的发展与机遇期。经济发展结构加速转型,供给侧改革大力推进,无论中央还是地方政府均加强了对创业、创新的扶持力度,着力进行产业结构调整,鼓励和支持企业创新发展,促进行业优化升级,新的经济动能正在迅速形成。资本市场也迎来巨大变化,投资热点逐渐转移,市场迎来前所未有的挑战和自我变革的窗口期。
  随着政府支持双创力度的进一步加大,将有更多的国有资本以设立股权投资基金的方式支持实体经济发展。从全国来看,社保基金、保险基金、银行资金进行股权投资已经在逐步放开,可以预见未来市场资金是较为充裕的,那么创业创新企业要如何吸引这样一些具有国有背景投资资金的支持,我想谈几个观点。
  第一,我们要正确发挥好国有资本和民间资本各自的优势,处理好两者关系。当前国有资本大举进入股权投资市场,一方面说明股权投资基金这一投资形式已经获得了社会和官方的高度认可,国有资本已经成为支持股权投资市场稳定发展的一支重要力量。另一方面,国有资本在给股权投资市场带来巨额增量资金的同时,也一定程度上挤压了民间资本的空间,因此必须发挥好国有资本和民间资本各自的优势,才能形成更有效的合力。国有资本规模庞大,但是通常市场化程度比较低、运作效率不高,因此国有资本应该在国家鼓励但是资金需求量较大、技术研发风险较高的领域发挥优势,特别是在国企改革、结构性调整中要充分发挥国有资本的引领作用。而在市场竞争比较充分、资金需求量较小的行业当中,民间资本更具有灵活性和符合市场化运作的优势。
  第二点,注重优质国有企业和民营企业在市场中的品牌效应,正确处理好国有与民营投资企业的合作关系,充分利用各自品牌优势携手助力创业创新企业发展。
  第三点,紧随国家国有企业混合所有制改革的东风,在企业早期创业和退出渠道中尽早布局,在充分研究国有、民营投资的不同风险偏好的基础上,建立起有效的公司内部治理结构,实现混改红利。
  第四点,深度了解企业多种融资发展渠道。对投资机构来说,当前我国股权投资退出的主要渠道仍然是IPO,因此创业创新企业在发展过程中需要进一步了解各类投资机构的退出渠道和方式,并且要与投资机构建立良好的沟通机制和互信基础,从而避免投资机构在退出过程中与企业产生利害冲突,进而制约创业企业发展。对新三板以及主要的区域性股权交易中心(OTC四板市场)等多层次的资本市场要有深刻认知,正确认识这一融资渠道的优势和劣势。
  第五点,创业创新企业要有依法经营,合规发展的意识。重要的是把企业做大做强,而不是以创业创新为噱头,把企业当作非法谋取股东利益的平台。要与投资机构和金融中介机构依法合规地发展业务关系,而非与其同流合污。但是创业创新企业的价值发现和判断则应该交给市场投资者自己去决定。
  2017年全面深化改革将会迎来新一轮的部署,各项改革措施也将逐步落到实处。未来不管是进一步减免企业税收还是降低社保缴费费率,相信各类投资机构以及创业、创新型企业都将会迎来更好的发展机遇。金融回归服务实体经济的本源也是大势所趋。
  沿着时间的节点,我们看到了中国多层次资本市场不断发展和完善,主板、新三板、区域性股权交易市场等多级市场各司其职,并购重组业务不断壮大,为股权投资提供了多种形式的退出选择。作为机构投资者,我们需要在充分认识、适应新常态的前提下,更多地去了解双创企业的实际需求,并从金融专业的角度,结合在投资过程中所积累的企业管理经验,主动去引导、协助企业发展。
  最后,双创企业要对新常态下自身所处行业有一个全新的认知,并能够制定清晰的发展战略与规划,以迎接双创思维、金融改革以及互联网+所带来的发展契机。首创财富在未来也会进一步加大对创业创新型企业和国家战略新兴产业的投入,与企业建立立足长远、稳定的合作关系,以求共谋发展、共同繁荣。

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